中国人民银行是人民币的发行机构，其发行货币的数量和居民乃至于企业、机构对现金的态度密切相关。央行货币发行工作的目标是：“总量满足，结构合理，票面整洁，让持有者放心。”
我们知道，中国人民银行是人民币的发行机构，其发行权是特许的，是由《中国人民银行法》赋予的。同时，这个权力又是独占的，这也成就了中国人民银行作为中央银行的地位。也因此，许多人会问：“人民币是怎样发行出去的”、“每年发多少”、“怎么控制”，等等，诸如此类的问题。
要想弄清楚这些问题，就要弄清楚中央银行和存款类金融机构、存款类金融机构和客户间的资金往来关系,以及这些相互间的资金往来对货币发行直接和间接的影响。为了方便起见，我们以银行作为存款类金融机构的代表。
先来看一下假设的中央银行资产负债状况（见表1）。
表1 中央银行资产负债表
而在同一时间，所有商业银行的资产负债状况汇总假设如表2。
表2 商业银行资产负债表（汇总）
假设表2是某一营业日结束终了时静态的央行和商业银行的资产负债状况。当第二天，银行开始营业时，将会有以下几种可能性：
储户到银行支取存款大于银行现有的储户存款，即银行原有的100现金已不够支用，银行可能会马上到中央银行取现金200。这时，在央行的负债方，会出现商业银行存款减少100，央行货币发行增加200，同时，央行资产方对商业银行贷款会增加100。央行的资产负债各为2200，仍然是平衡的。
当商业银行头寸紧张，而央行又出于货币政策的考虑，同意商业银行向中央银行贷款100，用于向企业发放贷款，央行资产方增加了100对商业银行的贷款。但央行的会计操作上是把这100对商业银行的贷款先记在商业银行存款中，商业银行才可以用的，因此，央行的资产负债仍然是平衡的。
但是，企业多了100的贷款，生产经营活动扩张、就业增加、员工收入增加，会增加现金的使用，也间接影响到货币发行。因此，现金发行和中央银行货币政策的松紧相关，也和商业银行的经营正相关。
因此，央行的货币发行，说到底，和居民乃至于企业、机构对现金的态度密切相关。当人们因为收入高了，或者因为物价上涨，或者因为临时如旅游、公出及担心意外而增加手持现金时，央行的货币发行就会增加。当机构大量使用现金交易或者为某种目的囤积现金时，流通中的现金——即央行的货币发行也会增加。
就如我国每年的春节前，机构、企业要给员工派发“利是”，即每人发一红包，就增加了现金的使用。在外务工人员回家乡，也会带一笔现金，或孝敬老人，或给晚辈压岁钱，或用于人情往来。因此，这一时期是全年现金投放的高峰期。一般而言，这一时期投放的现金是当年净发行额的2倍以上。而过了春节，人们的现金陆陆续续又存回了银行。对于这些存回银行的现金，银行除留下必要的周转需要外，多出来的也会存入央行。央行将其称之为“货币回笼”，此时，央行的现金发行又会随之减少。但无论怎样，每年流通中的现金即M0都要比上年有所增加。但是，增加的绝对额倒不是一年多于一年，有的年份大于上年，有的年份小于上年。
在西方国家，圣诞节前的M0也会增加。
我在职时，提出了央行货币发行工作的目标是：“总量满足，结构合理，票面整洁，让持有者放心。”
这就是说：
第一，钞票要印够。够什么呢？首先，总量上必须保证每年元旦到春节前投放高峰的需要；其次要保证每年净增加的货币发行，还要考虑到偶发因素可能增加的对现钞的需求；最后要考虑因钞票使用太久、太脏、太破而退出流通需补充的数量。
第二，现钞的结构要合理。不仅有大面额的，还要有不同面额的钞票来满足交易周转的需要。特别是元以下的角票。当然，有人说，现在分币在交易时几乎不用了，但我国的币制单位是元、角、分，我们不能宣布取消分币，何况交易过程中的金额计算还离不开分币。
第三，票面要整洁。即钞票由商业银行交存到央行后，央行要对回笼的钞票进行清分，把污染的、过旧的、破损的挑出来销毁，这些钞票就退出了流通。因此，可以说，钞票是有寿命的。面值越小的纸钞，因其周转次数较多，因而一般寿命较短。
第四，让持有者放心。就是要坚决打击印刷、贩卖假币犯罪，把假币堵截在流通领域之外，让公众或者机构收到的人民币都是央行发行的。对于假币，首先，要靠坚决打击；其次，要靠公众防范，使假币无法进入流通，犯罪分子的企图就无法实现；最后，对极少部分人来说，不要贪便宜，购买使用假币，害己、害人、害国家。
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